近日，國(guó)內(nèi)外上市車(chē)企迎來(lái)財(cái)報(bào)季，2024年報(bào)和2025一季報(bào)相繼出爐。

汽車(chē)產(chǎn)業(yè)重資產(chǎn)、長(zhǎng)周期的特性，決定了前期需投入巨額資金，回報(bào)卻相對(duì)緩慢，也使得高負(fù)債率成為行業(yè)普遍現(xiàn)象。從2024年財(cái)報(bào)來(lái)看，無(wú)論是通用汽車(chē)、大眾、奔馳、豐田等國(guó)際汽車(chē)巨頭，還是比亞迪、吉利、上汽、長(zhǎng)安等國(guó)內(nèi)頭部車(chē)企，資產(chǎn)負(fù)債率大多在60%以上。2024年，福特的負(fù)債率有84.27%、大眾的有68.92%、特斯拉有39.64%。那我們?cè)賮?lái)看看國(guó)內(nèi)的車(chē)企，2024年，奇瑞負(fù)債率88.64%、比亞迪74.64%、上汽集團(tuán)63.77%。如果再跟今年的一季度來(lái)做對(duì)比，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)頭部車(chē)企資產(chǎn)負(fù)債率下降明顯，你看像比亞迪，近半年，整體負(fù)債率已下降近七個(gè)百分點(diǎn)，降至70.7%。

總負(fù)債并非衡量企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)的唯一標(biāo)準(zhǔn)，其中有息負(fù)債才是反映企業(yè)真實(shí)債務(wù)壓力的關(guān)鍵。通用汽車(chē)、奔馳、寶馬等國(guó)際車(chē)企有息負(fù)債達(dá)到數(shù)千億規(guī)模，豐田和大眾的有息負(fù)債分別高達(dá)1.87萬(wàn)億元和1萬(wàn)億元，而國(guó)內(nèi)主流車(chē)企對(duì)有息負(fù)債的依賴(lài)度較低，比亞迪有息負(fù)債約286億元，在總負(fù)債中占比僅5%，處于最低水平。

綜合財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)車(chē)企負(fù)債情況在全球范圍內(nèi)并不高，高負(fù)債也不必然等同于高風(fēng)險(xiǎn)。

總負(fù)債與企業(yè)規(guī)模和營(yíng)收相關(guān)，在全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)智電轉(zhuǎn)型加速的當(dāng)下，車(chē)企都需要大量資金投入，誰(shuí)能在發(fā)展中平衡好資產(chǎn)與負(fù)債的規(guī)模，誰(shuí)就能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，成為真正的王者。也相信比亞迪定會(huì)成為真正的王者！